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【配当成長株】三協フロンテア(9639)【高配当株投資】

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お疲れ様です。

ていたく(@teitaku_garden)です。

今回は日本の配当成長株銘柄として『三協フロンテア(9639)』について検討していきます。

”配当成長株”は、現在の配当利回りがイマイチでも将来の企業成長(株価上昇+増配)に期待する銘柄のことです。(私の勝手な解釈なのでその点はご了承ください)

*本記事に特定銘柄の購入を推奨する意図はありません。

三協フロンテア(9639)

企業概要

企業名 :三協フロンテア
事業内容:
仮設ユニットハウスの販売・レンタル事業
業種  :サービス業
会社HP:http://www.sankyofrontier.com/

三協フロンテアはユニットハウス・プレハブ・トランクルームなどの販売及びレンタル事業を展開する企業です。建設現場の仮設事務所、イベント施設や仮店舗など、仮設建築物の関連事業が主な収益源です。(仮設のレンタル&販売が売上高の約67%
また、ユニットハウスを活用した会社事務所、店舗、公共施設などの本設建築物から、スポーツレジャー、医療/介護、教育施設まで様々な業種向けにモバイルスペースを提供しています。

ユニットハウスは一般的な建築物に比べて、スクラップ&ビルドではない資源循環型のビジネスモデルです。今後の持続可能な社会を実現する為にもサステナブルな投資先として注目しています。

株価情報【2021年5月21日時点】

2021年5月21日時点の日足チャートは下記になります。

出典:株探

テクニカル分析的には
日足MACDはシグナルを上抜け良好。(週足、月足MACDは微妙)
RSIは54で大きなトレンドはなし。
短期的には上がりそうな気配ですが、
今回は長期目線(配当金の成長)に注目している為、
短期のテクニカル要素は参考程度です。

月足チャートも載せておきます。
直近10年は右肩上がりの株価チャートになっています。

出典:株探
PER:7.9倍
PBR:1.09倍
利回り:3.60%
時価総額:454億円
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決算情報【2021年5月21日時点】

続いて決算情報の推移を見ていきます。

個人的な投資方針(配当成長株の場合)はこちらです。参考程度に見てください。

・売上高の推移(増加傾向か?)
・EPSの推移(増加傾向か?)
・ROEが10%前後かそれ以上
・配当利回りが2.5%以上
・自己資本比率が40%以上(業種による)
・ビジネスモデルは今後も伸びそうか?

*下記 決算情報は『IR BANK』より引用しています。

売上高、営業利益(率)

売上高は2013年以降、右肩上がりを続けていて直近10年間で約2倍に成長しています。
営業利益率も同年以降は10%overをキープしており、今後も安定した成長に期待できます。

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EPS、ROE

EPS、ROEに関しても2013年以降は増加傾向です。
EPSは直近10年で約2倍以上の増加、
ROEは10%前後をキープしています。
特にEPSの増加は将来の増配原資になるため、連続増配銘柄として期待しています。

自己資本比率、営業CF

自己資本比率は最低でも40%を超える数値となっています。2021年では60%を超えており安定した財務状況が続いています。
営業キャッシュフローは2013年~2015年にかけて赤字となっていて、投資する上ではマイナス材料です。*2016年以降はプラスに転じている為、個人的には問題ないと考えています。

配当金、配当性向

1株配当金は2015年以降、6年間は毎年10円の増配が続いています。
#9 2018年は株式併合を実施した影響が出ています。株式併合後の基準で換算した1株当たりの年間配当額は2018年3月期で90円になるとのこと。(平成30年3月期 決算短信に記載あり)

配当性向は直近10年間で20%を下回る水準で推移している為、まだまだ増配余力はあると思います。

結論

三協フロンテアは結論として・・・

投資判断は「優」ですね。
*(優)(良)(可)3段階

その理由として、
①高い成長率(直近10年で売上高⤴約2倍、EPS⤴約2倍)
②安定した財務状況(自己資本比率 60%over)
③業績成長に伴い連続増配に期待できる。(直近5年の増配実績、配当性向 20%以下)

懸念材料としては、
・営業キャッシュフローが一時的にマイナス域へ転落したこと(2013年~2015年)
・市場がJASDAQで時価総額も小さい為、流動性リスクがある。

などが挙げられます。

個人的には、高い成長率(株価上昇)と将来的な増配(高配当化)に期待できる優良な投資先だと考えています。10年レベルの長期目線で決算情報を注視していきます。

以上、参考になれば嬉しいです。

その他のイチオシ銘柄はこちらの記事に書いています。

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